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1． 2000年以来三次熊市大底的特征三次熊市大底的市场面特征：跌幅、估值、情绪。2000年以来市场经历了四次熊市，因为2015年6月15日上证综指5178点以来的这一轮熊市是否结束市场有分歧，我们分析前三次熊市大底的特征，对应的时间点分别是2005年6月6日上证综指998点、2008年10月28日上证综指1664点、13年6月25日上证综指1849点。第一，三次熊市跌幅都很大。998点前的下跌始于2001年6月15日的2245点，经历了下跌-盘整-下跌，累计跌幅56%，历时4年。1664点前的下跌始于2007年10月19日6124点，一路下跌1年，累计跌幅73%。1849点前的下跌始于2009年8月4日3487点，经历了盘整-下跌-盘整，一直到14年7月才逐步上涨最终进入下一轮牛市，前后历时近5年，累计跌幅47%。这次5178点至今最大跌幅49%，历时3年。第二，三次熊市大底的绝对估值都很低。998点、1664点、1849点（当时市场是震荡筑底，估值取14年5月最低点值）PE（TTM，下同）分别为18倍、14倍、12倍，PB（LY，下同）分别为1.6倍、2.1倍、1.5倍，目前分别为16倍、1.7倍。从估值结构来看，三次熊市大底时PE在0-30倍之间的个股占比分别为49%、63%、41%，而40倍以上个股比例分别为23%、15%、34%，这次分别为39%、38%。第三，三次熊市大底时市场情绪很低迷。998点、1664、1849点破净公司数量分别为206个（占比16%）、160个（占比10%）、180个（占比7.3%），目前为211个（占比6%），三次熊市大底时全部A股年化换手率分别为196%、287%、135%，目前为178%。

其中，关于分级基金的规范：上海证监局要求各基金管理人应当采取适当措施，有序压降分级基金规模。管理人应当仔细评估可能存在的各种风险，包括但不限于操作风险、群访群诉风险、舆情风险等，并针对性制定风险应对预案。辖区基金管理人可适度把控节奏，逐步推进，避免一哄而上给市场带来冲击。

责任编辑：白仲平国务院首次设立边境旅游试验区 为何选中这两地？据中国政府网，近日，国务院同意设立内蒙古满洲里、广西防城港边境旅游试验区。试点试验时间为3年，即到2020年底，确立试验区在旅游体制机制、旅游产业发展、旅游目的地影响力等方面应达到的目标水平。

③周五的美国月度就业报告很可能成为本周的亮点；共识预测称，3月份新的非农就业岗位约为18.5万。加拿大帝国商业银行：预计4月非农就业人口将录得20.8万，美元料获得支撑；①4月就业参与人数略微增加或将支撑非农就业人口企稳在20万附近，但按趋势来看就业增速仍将略微放缓，与经济接近全面就业的趋势相符。预计失业率维持在3.8%，此为我们对美国未来劳动力市场最低读数的预期；

扣除商誉减值影响后，公司预计2019年盈利较去年同期仍保持增长，实现盈利10亿-11亿元。受《电子商务法》影响 LSG销售未达预期导致商誉减值在业绩预告中，汤臣倍健披露，LSG受《电子商务法》实施影响，在澳洲市场未达成预期。基于审慎原则，汤臣倍健在2019年对该次并购产生的商誉进行减值准备计提，这对公司业绩形成巨大压力，造成公司2019年业绩亏损，引来投资者关注。

责任编辑：王帅云南城投前三季亏损超10亿 原董事长奢侈消费被“双开”文/ 胡嘉琦 朱耘近日，云南城投（600239.SH）不平静。“云南城投集团原党委书记、董事长许雷于2015年至2019年违规乘坐飞机头等舱222次，超标金额286294元。” 11月12日，一则由云南省纪委监委网站公布通报云南城投董事长违规的消息再一次将这家企业推至风口浪尖。